dana utang: ahli berpendapatan tetap mengatakan investor membutuhkan naungan dana utang dalam portofolio mereka

dana utang: ahli berpendapatan tetap mengatakan investor membutuhkan naungan dana utang dalam portofolio mereka

[ad_1]

Itu Kegagalan Franklin mungkin telah menempatkan India dana hutang dalam cahaya yang buruk, tetapi gasing pendapatan tetap spesialis di Dalal Street mengatakan setiap portofolio memang membutuhkan instrumen ini untuk memberikan ‘naungan’ yang sangat dibutuhkan.

“Jika keseluruhan portofolio Anda adalah pohon, dana utang ada untuk melakukan pekerjaan menyediakan naungan sementara dana ekuitas membawa buah dan bunga. Buah dan bunga adalah produk musiman. Anda membutuhkan naungan agar tetap utuh saat Anda menunggu buah dan bunga berbunga, ”kata Saurabh Bhatia, Kepala Pendapatan Tetap di DSP Mutual Fund.

DSP MF menjadi berita selama krisis gagal bayar utang IL&FS dan DHFL, yang menghantam beberapa skema utangnya dengan sangat berat bersama dengan rumah dana lainnya.

Tetapi Bhatia, dengan pengalaman lebih dari 17 tahun di pasar pendapatan tetap domestik, tetap tidak terpengaruh. Bahkan eksodus baru-baru ini dari dana utang tidak terlalu mengkhawatirkannya.

“Menghindari risiko bukan satu-satunya alasan serentetan penebusan yang disaksikan industri reksa dana setelah krisis Franklin,” katanya.

Industri dana utang kehilangan aset yang cukup besar dan risiko kredit mendanai seperempat aset yang mereka kelola setelah rumah dana terkemuka membekukan aset senilai Rs 31.000 dengan menutup enam dana.

“Ada permintaan asli untuk likuiditas, karena ada persyaratan untuk pembayaran gaji dan operasi bisnis oleh korporasi, yang telah mendorong uang keluar dari dana utang,” kata Bhatia.

Franklin Templeton, yang memiliki eksposur tinggi terhadap obligasi berperingkat sub-AAA, mengutip pengeringan likuiditas di pasar obligasi, yang memicu kepanikan di kalangan investor.

“Profil likuiditas untuk obligasi berperingkat AA sedikit lebih rendah,” jelas Bhatia. “Itu tidak berarti tidak ada pasar untuk itu, tetapi bid and ask spread telah menjadi lebih luas,” katanya.

Bhatia merasa regulator India belum fokus pada risiko kredit. “Mereka mencoba untuk mengatasi risiko likuiditas, dan bukan risiko kredit.”

“Ketika Anda mengemudi di lereng yang sangat curam, penting untuk menggunakan rem dengan tepat tidak peduli seberapa kuat kendaraan Anda, sehingga Anda tidak menabrak,” katanya.

Manajer uang papan atas, yang menangani Rs 34.943 crore dalam aset pendapatan tetap, mengatakan siapa pun yang ingin memasukkan uang ke dalam dana hutang harus mencentang empat kotak – likuiditas, prediksi, pengembalian dan volatilitas yang lebih rendah.

Di pasar keuangan, segala sesuatunya bermain di empat tahap – risiko aktif, risiko tidak aktif, penerbangan menuju keselamatan, dan penerbangan menuju likuiditas. “Dari perspektif kelas aset, komoditas dan ekuitas mengungguli dalam mode risiko; obligasi unggul dalam mode risk-off; dan emas mengungguli dalam lingkungan penerbangan-ke-keselamatan.

“Dalam mode penerbangan ke likuiditas, hanya cadangan mata uang, atau dolar AS, yang lebih baik; dan itu adalah tahap yang baru saja kita masuki, ”katanya.

Bhatia menjelaskan bahwa tidak seperti ekuitas, dana utang tidak sesuai untuk pendekatan perencanaan investasi sistematis (SIP) untuk berinvestasi. “Paling-paling, ini mungkin cara yang baik untuk menggunakan uang jika Anda ingin sebagian dari pendapatan bulanan dimasukkan ke dalam obligasi.”

Dia mengatakan roll down fund – skema yang mengeksploitasi kurva imbal hasil untuk mencoba dan memaksimalkan pengembalian imbal hasil obligasi – paling cocok untuk menjaga prediksi likuiditas dan volatilitas yang lebih rendah, sementara dana terbuka dapat dioptimalkan untuk menghasilkan pengembalian.

Bhatia merasa India berada pada posisi terbaik untuk memasuki pemicu krisis saat ini oleh wabah koronavirus.

“Pada tahun 2008 dan 2013, ada sedikit risiko pembiayaan kembali dan momentum pertumbuhan harus dihentikan secara tiba-tiba. Memasuki krisis saat ini, momentum pertumbuhan relatif lebih lambat dan karenanya tingkat risiko pembiayaan kembali akan lebih rendah, ”katanya.

Dia mengatakan regulator India tidak menggunakan semua amunisi untuk mempercepat pertumbuhan meskipun terjadi perlambatan dalam 15-18 bulan terakhir dan, karenanya, siap menggunakan persenjataan itu sekarang.

Dia mengatakan dia mengharapkan RBI untuk mengatasi situasi hasil di pasar keamanan pemerintah dengan merilis kalender OMO, membatasi jumlah uang yang masuk ke repo terbalik dan menghasilkan defisit fiskal.



[ad_2]
Sumber

Tentang Arif A Rohim

Lihat Juga

penyimpanan minyak strategis: persediaan minyak India berbiaya rendah, mengisi 32 juta ton penyimpanan komersial

penyimpanan minyak strategis: persediaan minyak India berbiaya rendah, mengisi 32 juta ton penyimpanan komersial

[ad_1] NEW DELHI: Perusahaan penyulingan India telah menyimpan sekitar 32 juta ton minyak di tank, …

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *