Grafik Ini Menunjukkan Mengapa Pasar Saham Akan Jatuh dari Tebing

• Grafik pasar saham terlihat sangat mirip dengan gelembung lainnya di masa lalu.
• Reli saat ini adalah tahap terakhir dari penolakan.
• Hanya lima saham yang menggerakkan pasar, menyiapkan panggung untuk kejatuhan epik.

Pasar saham tidak terhentikan sejak jatuh bebas di bulan Maret. Dow Jones Industrial Average dan S&P 500 sekarang diperdagangkan sekitar 15% lebih rendah daripada di bulan Februari.

Nafas lega kolektif di antara para pedagang hampir terdengar selama beberapa minggu terakhir karena reli berlanjut meskipun data ekonomi memburuk dan sejarah penurunan harga minyak. Banyak yang memanggil bottom dan melompat kembali. Tetapi melihat data dari lebih jauh menunjukkan valuasi tidak masuk akal.

Sapi jantan yang secara naif menyemangati reli berada di perusahaan yang baik — kejatuhan pasar saham di masa lalu telah dipicu oleh para pedagang yang sama optimisnya. Mereka percaya bahwa penurunan pertama hanyalah koreksi. Tetapi rally tanpa kaki ini hanyalah satu lagi bendera merah yang menunjuk pada gelembung pasar saham yang tengah meledak.

Membandingkan Pasar Saham Saat Ini dengan Gelembung Masa Lalu

Gelembung pasar saham masa lalu memiliki satu kesamaan: Shape. Itu karena, lebih dari apa pun, ekuitas didorong oleh sentimen. Apa pun yang dirasakan investor dimainkan di lantai perdagangan.

Saat ini, mereka merasa optimis; mereka percaya penilaian itu adil. Tapi itu akan berakhir ketika gelembung pasar saham tahun 2020 mencapai fase terakhirnya: Kaptiualtion.

Tiga gelembung paling terkenal selama beberapa dekade terakhir semuanya mengikuti pola yang sama.

Pertama, ada kejatuhan pasar saham tahun 1929 yang menyebabkan Depresi Hebat.

Selanjutnya adalah payudara dot-com tahun 2000.

Akhirnya, ada gelembung bitcoin yang meledak pada tahun 2018.

Ketiganya mengikuti pola yang sangat mirip yang kemudian dikenal dengan banyak nama tetapi pada dasarnya menggambarkan anatomi gelembung pasar.

Sejauh ini, pasar saat ini melacak pola ini hampir persis.

Dan jika itu memang jalan pasar saham, kita belum menghadapi tahap “Ketakutan,” “Kapitulasi,” dan “Keputusasaan” yang menandai akhir dari siklus penuh gejolak ini.

Anda mungkin melihat grafik-grafik ini sambil berpikir, “kita telah melihat rasa takut dan putus asa, bagaimana dengan penurunan besar yang kita lihat pada bulan Maret?’

Bakat dari Gelembung Pasar Saham

Memang kami melihat penurunan besar-besaran pada bulan Maret ketika coronavirus menakuti pasar. Tetapi rasa takut tidak persis menggambarkan perasaan investor saat pasar saham jatuh. Panduan sentimen konsumen The Fed menunjukkan bahwa investor semakin bullish ketika ekonomi ditutup dan pasar saham jatuh.

Sekarang, investor berusaha untuk meyakinkan satu sama lain bahwa kami atas ‘koreksi’ yang terjadi pada bulan Maret— “maju dan naik” adalah nyanyian mereka. Investor ritel mengambil saham. “Beli sausnya!” adalah teriakan perang mereka.

Sementara itu, uang pintar — uang besar — ​​mengambil keuntungan.

Survei Manajer Dana Bank of America menunjukkan bahwa posisi uang tunai di antara manajer dana telah meningkat menjadi 5,9% – tertinggi dalam hampir satu dekade.

Warren Buffett, seorang pria yang dikenal karena kesediaannya untuk membeli ketika pasar sedang turun, telah terjadi memegang erat-erat tumpukan uangnya meskipun panggilan tegas bahwa bagian bawah telah berlalu.

Ada gema lain dari gelembung pasar saham masa lalu yang diabaikan oleh investor juga — seperti fakta bahwa pasar didorong oleh segelintir pemukul berat.

Saat kepanikan virus corona, investor berbondong-bondong ke perusahaan teknologi besar yang dianggap aman — Apple (NASDAQ: AAPL), Amazon (NASDAQ: AMZN), Alfabet (NASDAQ: GOOGL), Facebook (NASDAQ: FB), dan Microsoft ( NASDAQ: MSFT).

Kelima perusahaan itu sekarang mewakili hampir setengah dari nilai keseluruhan pasar. Jika salah satu, atau lebih buruk dari semua, saham, membuat langkah yang salah permainan berakhir untuk pasar.

Tidak semua orang melihat pasar saham menukik tajam. Bahkan banyak meminta pemulihan cepat. Tetapi Anda dapat menambahkannya ke tumpukan bukti yang mengarah ke kehancuran — tidak sampai mayoritas komentar menunjuk pada kerugian lebih lanjut yang Anda tahu aman untuk mulai mengambil kembali posisi.

Penafian: Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini tidak boleh dianggap sebagai saran investasi dari CCN.com. Pada tulisan ini, Laura Hoy tidak memegang posisi dalam sekuritas yang disebutkan di atas.