Jangan salahkan kebangkrutan J.Crew pada Covid-19 - Quartz

Jangan salahkan kebangkrutan J.Crew pada Covid-19 – Quartz

[ad_1]

Rantai pakaian yang dimiliki J.Crew mengajukan perlindungan kebangkrutan. Seperti banyak pengecer lainnya, penjual klasik preppy telah melihat bisnisnya menderita selama wabah Covid-19 yang sedang berlangsung. Fashion telah sangat terpukul. Pada bulan Maret, penjualan di toko pakaian turun lebih dari 50% dibandingkan tahun sebelumnya.

Tapi pandemi ini hanya membawa masalah bagi J.Crew yang berakar pada 2011, ketika dua perusahaan ekuitas swasta membeli pengecer Amerika untuk $ 3 miliar dalam pembelian leveraged. Itu meninggalkan J.Crew membawa hutang dalam jumlah besar yang tidak pernah bisa dia hindari. Ketika pandemi melanda, beban itu terlalu berat untuk ditanggung — sebuah skenario yang kemungkinan akan terulang kembali di pengecer lain sebelum krisis berakhir.

“Ini bukan karena pandemi. Ini karena beban utang, ”kata Eric Snyder, mitra di firma hukum Wilk Auslander dan ketua departemen kebangkrutannya. Dia menyebut ekuitas swasta “dua kata paling kotor di ritel,” dan mengatakan industri telah melihat lebih banyak perusahaan yang didukung oleh ekuitas swasta gagal karena utang mereka.

Pembelian dengan leverage telah menjadi umum di antara perusahaan-perusahaan ekuitas swasta yang ingin menopang perusahaan-perusahaan yang menurut mereka menawarkan potensi pengembalian yang baik atas investasi mereka. Ini melibatkan pembelian perusahaan yang menggunakan utang, seperti mengambil pinjaman untuk membayar pembelian besar. Kecuali dalam hal ini, itu perusahaan yang diakuisisi itu bertanggung jawab atas hutang, sementara pihak pengakuisisi mendapat bagian kepemilikan. Seringkali perusahaan ekuitas swasta mencari pengembalian investasi yang cepat, dan akan mendukung perusahaan selama tiga hingga lima tahun sebelum mencari jalan keluar, seperti IPO atau penjualan.

Tetapi proses tersebut dapat membuat perusahaan yang diakuisisi tersebut memperoleh perputaran cepat di bawah hutang yang tidak dapat dipertahankan, sehingga sulit untuk mendapatkan pembiayaan baru dan melemparkannya ke arah kebangkrutan. Pengakuisisi, sementara itu, mungkin masih bisa pulih investasi awal sebelum itu terjadi, atau diuntungkan dengan cara lain.

Pengumuman J.Crew mengatakan memiliki utang $ 1,65 miliar, terhadap total aset $ 1,6 miliar pada 1 Februari, dengan aset lancar $ 497 juta. Sudah tidak dapat memperbaiki penjualan di merek senama, dan baru-baru ini menunda rencananya untuk mengumpulkan uang dengan IPO merek denim Madewell yang sukses. Tidak dapat mengelola hutang, J.Crew sekarang menyerahkan kepemilikan perusahaan kepada kreditornya, termasuk Anchorage Capital Group, GSO Capital Partners — divisi grup investasi Blackstone — dan Davidson Kempner Capital Management. Perusahaan-perusahaan juga memberikan J.Crew $ 400 juta dalam pembiayaan baru untuk mendukungnya selama restrukturisasi.

Contoh lain dari pengecer didorong ke kebangkrutan oleh ekuitas swasta termasuk Otoritas Olahraga Mainan R US, Barneys, dan Payless Shoes. SEBUAH Laporan Juli 2019 (pdf) oleh kelompok nirlaba dan advokasi pekerja progresif mengatakan 10 dari 14 kebangkrutan terbesar dari 2012 hingga saat itu sedang dibeli oleh ekuitas swasta.

Pembela ekuitas swasta berpendapat itu tidak berbeda dengan cara lain untuk meningkatkan modal dan dirusak secara tidak adil. Perusahaan-perusahaan ini tentu saja memiliki masalah serius dalam bisnis mereka terkait dengan perubahan struktural dalam ritel secara lebih luas.

Tapi Snyder berpendapat beban utang dari pembelian bisa sulit untuk dikelola bahkan jika perusahaan stabil. Penurunan seperti pandemi “membuatnya tidak mungkin,” katanya.

Sejumlah perusahaan swasta yang didukung ekuitas membawa hutang seperti Belk, Pusat Gitar, dan Neiman Marcus, yang tampaknya cenderung mengajukan kebangkrutan kapan saja sekarang.

[ad_2]
Sumber

Tentang Arif A Rohim

Lihat Juga

Rekor kehilangan pekerjaan, investor fokus pada pembukaan kembali, Dow naik 450

Rekor kehilangan pekerjaan, investor fokus pada pembukaan kembali, Dow naik 450

[ad_1] Seorang pria memakai topeng saat melewati Bursa Efek New York. Mark Lennihan | AP …

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *