Krisis dana hutang: Sebi meminta dana untuk memberikan info tentang kepemilikan dalam semua obligasi yang tidak terdaftar

Mumbai: Dewan Sekuritas & Bursa India (Sebi) telah meminta reksa dana (MF) untuk berbagi informasi dari semua kepemilikan di tidak terdaftar obligasi – sekuritas yang telah menjadi tidak dapat diperdagangkan di pasar obligasi beku di mana manajer dana, bergulat dengan tekanan penebusan, sedang berjuang untuk menjual atau menjaminkan surat-surat berharga cair untuk mengumpulkan uang.

Itu pasar modal regulator telah meminta badan industri dana untuk memberikan perincian – seperti aset dalam pengelolaan skema yang memegang surat utang tidak dapat dikonversi (NCD), berbagai obligasi tidak terdaftar yang telah diinvestasikan ini, dan bagian dari obligasi tersebut dalam skema.

Tahun lalu, MF diminta untuk menurunkan batas investasi mereka dalam NCD yang tidak terdaftar menjadi 15% pada 31 Maret 2020 dan 10% pada 30 Juni 2020. Namun, dihadapkan dengan pasar yang menghindari risiko dan imbal hasil obligasi yang melonjak, Sebi, awal pekan ini. , memperpanjang tenggat waktu hingga enam bulan agar LK untuk mematuhi batasan investasi pada NCD yang tidak terdaftar. Likuiditas dalam NCD yang tidak terdaftar telah turun selama beberapa bulan terakhir karena LKM dilarang berinvestasi dalam sekuritas semacam itu (serta surat kabar komersial yang tidak terdaftar) sejak 1 Oktober 2019.

Nilai kertas yang tidak terdaftar dalam enam skema yang baru-baru ini ditutup oleh manajer aset Franklin Templeton adalah 32% pada 22 April 2020.

Dalam komunikasinya dengan Association of Mutual Funds di India, Sebi juga telah meminta investasi pemecahan portofolio skema memegang NCD yang tidak terdaftar. Untuk setiap skema tersebut, dana harus memberikan sisa jatuh tempo dari semua obligasi (terdaftar dan tidak terdaftar) dan apakah penerbit memiliki sekuritas terdaftar lainnya seperti saham, obligasi atau CP.

“Bukan berarti semua obligasi yang terdaftar adalah likuid, terutama di pasar saat ini. Mungkin, Sebi mencoba menilai risiko dalam sistem dan menekankannya jika penebusan terus berlanjut, ”kata seorang pelaku industri. “Ada perusahaan menengah, termasuk NBFC, yang tidak mencantumkan NCD mereka. Dalam surat kabar yang tidak terdaftar, syarat dan ketentuannya mungkin tidak tersedia, ”kata orang tersebut.

Rumah dana diberitahu untuk berbagi data pada Jumat malam. “Ini hari libur bank, pertukaran ditutup. Kami tidak mengharapkan email dari Sebi yang meminta data. Regulator belum mengatakan mengapa mereka membutuhkan informasi, ”kata seorang sumber.

Menurut kalangan pasar, dana berurusan dengan penebusan dan ini tercermin dalam kenaikan imbal hasil obligasi. Banyak dana telah mendekati bank untuk batas pinjaman selama sebulan – alih-alih cerukan dalam satu hari, mereka biasanya menarik waktu normal untuk mengatasi ketidakcocokan aliran uang sementara. “Ketika suatu skema meminjam, biaya bunga sampai tingkat rata-rata hasil portofolio ditanggung oleh skema tersebut. Sebagian besar pinjaman lebih tinggi dari pada hasil portofolio dan spillover ditanggung oleh AMC, ”Kata seorang fund manager. Aturan memungkinkan skema MF untuk meminjam hingga 20% dari aset yang dikelola.