Ukuran tekanan pasar AS berperilaku seperti 2008

Ukuran tekanan pasar AS berperilaku seperti 2008

[ad_1]

Oleh Todd White

Investor telah mempelajari segala sesuatu mulai dari konsumsi daya hingga kurva infeksi untuk mengetahui apakah rebound pasar ini adalah pukulan setelah virus corona jatuh.

Mungkin juga membayar untuk memoles sejarah – di mana tanda-tanda terlihat tidak menyenangkan.

Untuk semua kegembiraan yang didorong oleh stimulus kebijakan yang belum pernah terjadi sebelumnya, kondisi keuangan AS berperilaku dengan cara yang terlihat sangat mirip dengan 2008. Jika pola itu berlanjut, itu berarti setidaknya satu lagi serangan lintas aset akan datang.

Indeks Kondisi Keuangan Amerika Serikat Bloomberg, yang mengukur tekanan saham, obligasi, dan pasar uang, memulai aksi jual ini dengan terjun satu bulan ke minggu ketiga Maret, sebelum pulih sekitar setengahnya pada bulan berikutnya.

Itu hampir persis seperti pola yang diikuti selama krisis kredit. Yang mengkhawatirkan bagi para investor tahun 2020 yang mencoba menavigasi sekitar $ 6 triliun resesi pandemi yang diinduksi, pada tahun 2008 berubah menjadi lebih rendah dan menurun selama sekitar satu bulan lagi.

Bloomberg

Tentu saja, keadaan di sekitar krisis ini sangat jauh dari tahun 2008. Dunia belum mengalami pandemi sifat ini dalam ingatan hidup, dan investor belum menghadapi penurunan yang parah atau cepat dalam kegiatan ekonomi. Sementara itu respon dari bank sentral lebih cepat dan lebih besar dari yang terlihat sebelumnya.

Meski begitu, kesamaan antara kondisi dulu dan sekarang akan menjadi amunisi untuk beruang. Itu terjadi ketika negara-negara merenungkan pelonggaran tindakan penguncian untuk menahan wabah – suatu langkah yang dapat melepaskan baik pemulihan ekonomi atau gelombang virus lainnya.

“Risiko penarikan ekuitas lainnya telah meningkat setelah reli tajam,” kata Christian Mueller-Glissmann, kepala alokasi aset Goldman Sachs Group Inc di London, dalam sebuah wawancara. “Kami masih melihat seluruh tingkat goncangan pertumbuhan dan potensi efek putaran kedua” dari virus, katanya.

Bloomberg

361571807

Mueller-Glissmann adalah salah satu dari daftar pro pasar yang kian merosot karena aset berisiko.

Investor miliarder Carl Icahn mengatakan kepada Bloomberg Television pada hari Jumat dia menimbun uang tunai dan menghindari saham saat dia bersiap menghadapi pandemi untuk menimbulkan lebih banyak kekacauan. S&P 500 telah naik berdasarkan pandangan yang terlalu optimis tentang seberapa cepat ekonomi dapat pulih, menurutnya, artinya saham terlalu mahal.

“Ini tidak seperti menyalakan keran,” katanya kepada Bloomberg, Erik Schatzker. “Risiko terlalu tinggi untuk imbalan di banyak, banyak perusahaan.”

Indeks kondisi keuangan Bloomberg terdiri dari sembilan ukuran termasuk penyebaran Ted, muni versus spread Treasury 10-tahun dan indeks volatilitas VIX untuk S&P 500. Mereka dibandingkan dengan level rata-rata sebelum kebangkrutan Lehman Brothers pada September 2008.

Sementara pengukur telah mereda, beberapa titik nyeri tetap ada. Spread antara utang perusahaan dengan peringkat rongsokan dan obligasi terkait telah meningkat selama seminggu terakhir. Kembali pada 2008, ukuran itu mantap setelah bulan pertama sell-off sebelum ratcheting lebih tinggi, bahkan ketika komponen lain seperti spread Libor-OIS pulih.

Sebagian besar tekanan dalam sistem sejauh ini terkandung oleh tindakan Federal Reserve, yang telah mengeluarkan semburan dukungan di seluruh pasar, termasuk dalam pendanaan, obligasi kota, dan utang perusahaan. Untuk optimis seperti Vasileios Gkionakis, tindakan moneter bersama pembukaan kembali ekonomi berarti yang terburuk mungkin telah berlalu.

“Saya yakin kami tidak akan mendapatkan penurunan lagi seperti pada 2008,” kata ahli strategi mata uang Banque Lombard Odier & Cie. “Kita perlu melihat kemunduran serius dalam kurva infeksi agar penguncian tetap terjadi di Italia, Spanyol, AS, Inggris dan Prancis.”



[ad_2]
Sumber

Tentang Arif A Rohim

Lihat Juga

penyimpanan minyak strategis: persediaan minyak India berbiaya rendah, mengisi 32 juta ton penyimpanan komersial

penyimpanan minyak strategis: persediaan minyak India berbiaya rendah, mengisi 32 juta ton penyimpanan komersial

[ad_1] NEW DELHI: Perusahaan penyulingan India telah menyimpan sekitar 32 juta ton minyak di tank, …

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *